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                市場需求旺盛帶動全產業鏈高景氣 A股半導體公司業績“全面開花”

                2021/9/1 8:28:00 來源: 評論(0)0

                半導體

                意料之中,今年持續高景氣的半導體產業鏈在中報期交出亮眼的成績單。

                據21世紀經濟報道記者統計,截至8月31日,A股85家半導體公司中,共有9家營收規模實現倍數增長,74家實現凈利潤正增長;81家實現盈利,僅有4家虧損。85家半導體公司上半年營業收入同比增長率均值達73.53%;歸母凈利潤同比增長率均值達205.49%。

                從原因來看,“市場需求旺盛”“訂單增加”“訂單飽和”成為解釋業績增長的高頻詞匯。產業鏈細分環節來看,10家封測公司的凈利潤平均增長率最高,超過2倍。

                多位機構分析人士認為半導體行業業績表現符合預期,全年高增確定性強。“從Q2單季度情況看,均延續Q1高增長態勢,部分超市場預期,判斷全行業高景氣度下半導體各環節公司全年業績均有望高增。”民生證券電子首席分析師王芳表示。

                意料之中,今年持續高景氣的半導體產業鏈在中報期交出亮眼的成績單。新華社

                產業鏈全面開花

                據21世紀經濟報道記者統計,在已發布中報的85家半導體產業公司中,超九成營業收入同比實現正增長,有一半以上實現凈利潤翻倍增長,其中不乏翻了10倍以上的超級增長股。

                其中,營業收入最高的為中興通訊(000063.SZ),2021上半年實現530.71億元營收;最低的則為卓易信息(688258.SH),營收不及1億元。

                凈利潤最高的是中芯國際(688981.SH),實現52.41億元的凈利潤;凈利潤最低則為寒武紀-U(688256.SH),虧損3.92億元。

                成長性方面,北京君正(300223.SZ)同時實現營收增長率和凈利潤增長率第一,分別為558.46%、2994.80%;而瀾起科技(688008.SH)營收增長率最低,為下滑33.51%;寒武紀-U(688256.SH)的凈利潤增長率最低,為-94.00%。

                其中,瀾起科技和寒武紀均是科創板的明星企業,為何出現業績下滑?

                瀾起科技的解釋是,客戶需求較去年同期有所下降;同時,目前DDR4內存接口芯片進入產品生命周期后期,導致其內存接口芯片的產品價格較去年同期有所下降。寒武紀對業績虧損的解釋是目前仍屬于持續大規模研發投入階段。

                拋開為數不多業績下滑的企業,總的來看,半導體產業上半年業績還是呈現全面開花之勢。

                以頗受市場關注的晶圓制造、半導體材料、半導體設備、半導體封測等四個環節為例,均漲勢喜人。

                經記者計算,晶圓制造領域一馬當先,上半年實現營收均值73.29億元、凈利潤均值為10.19億元,遠超另三個環節,凈利潤同比增長率均值更是達到了452.79%。換言之,晶圓領域企業平均凈利潤是去年同期的5.5倍。

                上半年基本上滿產滿銷的半導體封測領域在營收、凈利潤、凈利潤同比增長率三個指標上均排在四個環節中第二位,實現營收、凈利潤均值分別為47.88億元、3.76億元;二者增長率均值分別為58.97%、215.32%。在個股表現上,長電科技(600584.SH)作為大陸封測廠龍頭,取得全行業最高的營收及凈利潤。

                值得一提的是富滿電子(300671.SZ),取得營業增長率239.31%及凈利潤增長率1190.55%的成績,遠超同行一騎絕塵。

                半導體設備領域營收均值為22.36億元,營收增長率均值達108.40%,其營收增長相對較快;凈利潤均值為2.39億元,同比增長均值為187.43%。

                該領域中僅一家企業凈利潤為負,即中國長城(000066.SZ),其歸母凈利潤為-8305萬元。但據其表述,因持有的交易性金融資產股票公允價值變動收益大幅下降,且加大研發投入,又受一季度虧損、原材料成本上升以及產品交付延遲影響,導致未實現盈利。第二季度營收有所增長,已實現扭虧為盈。

                半導體材料行業在四個環節中相對表現較弱,營收、凈利潤均值分別為21.37億元、2.09億元;二者增長率均值分別為54.36%、199.37%。

                板塊反復震蕩

                對于炒作預期的二級市場而言,半導體行業下半年業績如何,直接影響了相關個股的走勢。

                當下,行業人士和機構人士普遍認為,在缺芯潮仍在持續的情況下,半導體全產業鏈的訂單增長、業績兌現是確定性事件。

                這從目前已經公布第三季度業績預告的公司便可見一斑。雅克科技(002409.SZ)預計前三季度實現凈利潤約3.85億元-4.05億元,變動幅度為11.89%-17.70%。公司稱,隨著疫情逐步得到控制,國際、國內市場需求逐步回暖,從而導致收入較大幅度增長。

                一個尤為突出的情況是,漲價潮還在蔓延。

                臺積電近日就突然宣布漲價,公司將于2022年第一季度開始上調晶圓代工的報價,7nm的芯片會上漲10%,16nm工藝芯片的代工價格上漲10%-20%。

                芯片代工巨頭中芯國際此前的表態同樣具有“風向標”意義。

                在近期的業績交流會上,聯合首席執行官趙海軍表示,目前半導體廠商產能擴建、市場交貨等都比較緩慢,供不應求狀態至少持續至2022年上半年。由于疫情和國際不確定性等因素仍然存在,預計三季度和四季度價格仍可能繼續往上走。

                主營LED照明驅動芯片的晶豐明源(688368.SH)也表示,公司已于7月完成第三季度價格調整。

                綜上,上游產能緊張、下游需求持續,還有漲價因素的疊加,半導體行業全年業績高增幾乎是確定性事件。

                但不確定性猶在。從近期的市場表現,半導體的走勢有點讓人捉摸不透。進入8月,板塊時常出現回調跡象,有投資者戲稱半導體具有“渣男”體質。就在8月31日,作為科技股最強賽道的半導體板塊大跌,板塊跌幅超2%,個股現跌停潮,兆易創新、立昂微、華微電子跌停,韋爾股份跌幅逾9%。

                消息面上,近日包括兆易創新、韋爾股份在內的多只芯片股拋出了股東減持計劃。

                “拉長維度來看,今年芯片板塊的漲幅已經很高了,跌一跌很正常,有些投資人在獲利離場。”一位上海的私募人士表示。

                是行情調整,還是分歧凸顯?

                值得玩味的是,趙海軍預計,中芯國際三季度銷售不能繼續大幅增長。二季度營收增長是受到產能和利用率提升、客戶提拉出貨和漲價等因素影響,但相關因素難以持續,尤其是客戶提拉出貨情況,因此預期三季度銷售收入環比增長2%-4%。

                雖然對于中芯國際來說,與去年同期相比,三季度環比2%-4%的增長已經十分可觀,但這也釋放出一個信號,行業內或正在發生微妙的變化。

                稍早之前,市場監管總局對涉嫌哄抬價格的汽車芯片經銷企業立案調查。下一步,市場監管總局將持續關注芯片等重要商品市場價格秩序,進一步加大監管執法力度,嚴厲查處囤積居奇、哄抬價格、串通漲價等違法行為。

                興業證券就表示,繼工信部之后市場監管總局再度出手,推動恢復芯片市場價格秩序,促進芯片產業健康發展。伴隨芯片產能供給恢復,預計芯片供應三季度將有望逐步恢復正常。

                同時,也有報告指出,全球芯片短缺導致的大量需求已經開始回落,部分細分領域芯片的產業周期已經自2019年以來首度從“中期”走向“晚期”。

                從下游需求來看,IDC不久前發布的報告顯示,2021年第2季度中國智能手機市場出貨量約7810萬臺,較去年同期下降11%。若手機出貨量下降,芯片的需求前景就會遭受質疑。

                答案或只能在三季度去尋找。

                 

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